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鋼廠庫存增加需求預期下降 10月份鋼市或難有作為

來源:網絡  撰稿人:  發布時間:2019年09月27日 瀏覽:
摘要:

  進入9月份以來,鋼市上演了一小波反彈行情,累計持續兩周左右。以上海市場為例,螺紋鋼現貨價格從3600元/噸漲至3760元/噸,上漲160元/噸,同一時間內北京市場僅反彈100元/噸。這反映出行情仍受需求預期驅動較強,心理因素起到了一定推動作用。

  隨著8月份經濟數據公布,宏觀經濟指標下行,鋼材周產量開始增加,社會庫存降幅大幅縮減,鋼廠庫存增加,需求預期下降,螺紋鋼市場出現回調行情,預計10月份鋼市難有作為。

  市場不要過分看中所謂的“金九銀十”

  回顧過去3年,鋼市在9月、10月份都未曾出現大行情。這是受假期、經濟、產業、政策等因素的影響。

  從9月份來看,螺紋鋼在2017年9月上旬上漲80元/噸~100元/噸左右,9月中下旬下跌300元/噸左右;2018年9月份始終在100元/噸以內高位震蕩,由9月初的4350元/噸震蕩至9月末的4360元/噸,變化幅度有限。

  從10月份來看,鋼市變化同樣有限。仍以螺紋鋼為例,過去3年螺紋鋼價格10月份變化區間是:2016年10月份為2400元/噸~2540元/噸,2017年10月份為3850元/噸~4050元/噸,2018年10月份為4400元/噸~4500元/噸。

  真正的大行情都是在9月、10月份之外出現的。比如,2016年11月份螺紋鋼價格上漲1300元/噸,2017年11月份螺紋鋼價格上漲700元/噸左右,2018年11月份螺紋鋼價格在高位震蕩僅1周后就下跌800余元/噸。這說明鋼市行情的上漲和“金九銀十”沒有明確的正向關系,“金九銀十”僅僅是時間概念。

  不少市場參與者有慣性思維,認為到“金九銀十”需求旺季,鋼市行情必定上漲。實際上,行情走勢如何不能僅看需求,不是靠所謂的需求旺季。

  2017年和2018年市場驅動主因在供給側。2017年8月份,鋼材庫存創當年新低,同期河北唐山鋼廠螺紋鋼噸鋼毛利潤高達900元/噸~1000元/噸。鋼鐵產量增長有限,鋼市供需基本平穩,加上財政政策、環保政策的影響,市場行情在9月、10月份總體是上漲的。

  2018年同期,環保限產和鞏固取締“地條鋼”成果同時進行,鋼鐵產能的釋放受到抑制,2018年7月份日均粗鋼產量和日均鋼材產量都出現了回落,鋼市行情保持震蕩態勢。

  而2019年則不同,供給側結構性改革去產能紅利消失,市場從供需兩旺到供需兩弱的弱平衡關系演變,鋼材產量在高利潤刺激下快速增長,年粗鋼產量奔向10億噸規模,供大于求的天平逐步傾斜,預計市場再難出現大行情。

  2019年10月份鋼市行情難有作為

  如果9月份的行情圍繞需求復蘇展開,那么10月份行情會回到供需博弈上。

  從需求來看,9月份終端需求普遍減少。一是房地產新開工面積連續2個月回落,新開工累計增速環比3個月回落,印證了今年下半年房地產調控從嚴的特點。二是制造業、汽車行業雖有改善,但也依舊疲軟,2019年前8個月,中國承接新船訂單同比大幅下降,8月份制造業投資數年來首次出現負增長。三是基建雖有改善,但增長幅度有限,靠基建對沖需求下滑相對困難。

  此外,從產量和社會庫存來看,庫存降幅明顯收窄,北方地區鋼材市場受停工影響庫存增加,產量自上周(9月16日~9月20日)開始由降轉升。隨著國慶節臨近,限產停工將是一把“雙刃劍”,既影響供給,也影響需求。故預計,10月份鋼市仍將處在供需關系由強轉弱的過程中,行情難有作為。

責任編輯:上游
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